Публикую оптимальные портфели по состоянию на 7 октября 2013 года.
В отличие от предыдущего расчёта оптимальных портфеле, этот расчёт я решил сделать экспериментальным - итоговые результаты не будут переноситься на мой фактический инвестиционный портфель, но уверен результаты этого моделирования достаточно интересны.
Главное изменение в расчёте заключается в том, что меняю целевую функцию на более понятную. Т.е. если раньше я писал, что модель считает структуру, чтобы отношение доходности/риска было максимальным, то в этом расчёте всё проще. Модель подбирает такую структуру портфеля при которой фактическая доходность за предыдущий год составила 100% годовых и при этом наблюдались минимальные риски (наименьшее СКО).
Так же я добавил 3й оптимальный портфель, портфель ПАММ-счетов без украинских брокеров. На эту мысль меня навели мои читатели, которые через услугу Заказать! попросили сформировать для них именно такой портфель.
Комментарий к расчёту
- Так же я отменил лимиты на максимальную долю в портфеле отдельных ПАММ-счетов, теперь долю счёт устанавливается автоматически расчётной моделью и не ограничивается сверху. Хотя в последствии я думал над тем, что счета моложе полутора лет можно было бы и граничить - связано это с тем, что первые пол года торговли обычно не похоже последующую торговлю у ПАММ-счетов, а так как в анализе я использую последнюю годовую историю счёта, то эти пол года "разгона" ПАММ-счёта учитываются в модели, хотя может быть это и не очень желательно. Во всяком случае в ограничении доли молодых счетов вполне есть логика.
- В одном из комментариев к предыдущему расчёту меня спросили каким образом ко мне в портфель попал счёт Shnyuk (ft504113). И действительно средняя доходность счёта очень низкая да и объем средств находящихся в управлении очень скромный. Но особенностью счёта является тот факт, что по показателю доходность/риск за торговый период в 1 год этот счёт лучший на форекс тренде среди всех счетов, которые старше 1 года.
И я подумал как же мне с ним поступить, ведь дохода особо не приносит с одной стороны, с другой стороны риска тоже никакого не несет.
И придумал - первое что я сделал это написал через форум Форекс Тренда этому управляющему с просьбой поднять загрузку капитала на счёте минимум в 2 раза, т.к. текущий уровень риска более чем позволяет это сделать. Но ответа от него так пока и не получил.
В итоге решил этот счёт вместе со счётом Stability (Risk:MemoryOfAgris) классифицировать как отдельный тип ПАММ-счетов - счета с низкой загрузкой депозита. По сути это счета, на которых идет в целом хорошая и качественная торговля (про стабилити в последнее время это трудно сказать, но всё же), но за счёт очень низких рисков общая доходность получается крайне низкой. Решение этой проблемы очень простое - управляющий должны просто поднять риски при торговле с целью увеличить доходность счетов до приемлимого уровня.
Во всяком случае если бы Shnyuk (ft504113) использовал загрузку депозита хотябы в 2 раза больше чем сейчас, у него в управлении было бы средств не меньше $200 000, а не имеющиеся сейчас жалкие $20 000.
- Так же добавил второй счёт брокера Форекс Клуб в портфель - phil.
- Напомню, что если вы хотели бы чтобы я, используя свою модель формирования оптимального ПАММ-портфеля, сформировал для Вас портфель учитывающий ваши пожелания, то это вполне возможно. Как заказать формирование индивидуального ПАММ-портфеля смотрите тут.
- По поводу торговых и не торговых рисков: моя модель для расчёта оптимальных ПАММ-портфелей очень хорошо учитывает торговые риски и минимизирует их, но не торговые риски моя модель учитывать не может. Инвестор всегда должен принимать самостоятельно решение о том доверить или не доверять конкретному брокеру свои инвестиции.
И практика показала что в вопросе не торговых рисков что-то прогнозировать очень и очень сложно и полагаться на чьё-то мнение не верно. Вы должны понимать, что при реализации не торговых рисков Вам нельзя будет винить никого кроме себя самого.
Счета отобранные для участия в расчете
| Основные характеристики ПАММ-счетов попавших в мое поле зрения и рассчитанные по недельным значениям доходности за период 52 недели | ||||||
| ПАММ-счет | ср. дох-ть
средня дох-ть за 54 нед. |
ср. мин.
дох-ть нижняя граница дов. интервала недельной дох-ти |
Риск СКО |
Комисия вознаг- раждение управляющего |
Макс доля макс. доля памм-счёта в портфеле |
Порог $ мин. сумма инвестиции |
| 1. ПАММ-счета участвующие в расчете | ||||||
| avp555 | 1.4% | 1.4% | 9.8% | 40.0% | 75.0% | 10 |
| Desatnik (U96) | 1.2% | 1.2% | 5.8% | 33.0% | 55.0% | 105 |
| WIN_WIN | 2.1% | 2.1% | 5.9% | 10.0% | 65.0% | 100 |
| phil | 3.0% | 3.0% | 12.4% | 10.0% | 65.0% | 100 |
| Trade-Bowl(ECNp20) | 0.6% | 0.6% | 2.8% | 40.0% | 15.0% | 100 |
| Trade-Bowl(ECNp40) | 1.3% | 1.3% | 5.9% | 40.0% | 75.0% | 100 |
| Avas (ft5995) | 0.9% | 0.9% | 2.5% | 50.0% | 60.0% | 100* |
| sven (ft7031) | 0.8% | 0.8% | 2.9% | 50.0% | 60.0% | 200* |
| veronika (ft7165) | 0.8% | 0.8% | 3.3% | 50.0% | 60.0% | 100* |
| TP (ft6482) | 0.6% | 0.6% | 6.0% | 50.0% | 60.0% | 100* |
| AlexZhuk (ft7093) | 1.2% | 1.2% | 5.9% | 50.0% | 60.0% | 200 |
| investobolin (ft10253) | 1.0% | 1.0% | 7.4% | 50.0% | 60.0% | 100 |
| Goldi (ft500775) | 1.3% | 1.3% | 6.3% | 60.0% | 60.0% | 500 |
| Alla1960 (ft504699) | 2.7% | 2.7% | 8.8% | 50.0% | 60.0% | 10 |
| boldinov (ft506299) | 1.2% | 1.2% | 4.9% | 50.0% | 60.0% | 100 |
| Skilled (pf5000080) | 1.9% | 1.9% | 5.4% | 30.0% | 60.0% | 100 |
| Trader (pf5000099) | 1.1% | 1.1% | 5.1% | 50.0% | 60.0% | 100 |
| Fenix (pf5000106) | 1.1% | 1.1% | 6.0% | 50.0% | 60.0% | 200 |
| SkyFx (pf5000105) | 1.5% | 1.5% | 5.0% | 50.0% | 60.0% | 500 |
| Lion (pf5000100) | 1.6% | 1.6% | 6.3% | 50.0% | 60.0% | 200 |
| Aleksej (pf5000152) | 2.2% | 2.2% | 7.6% | 40.0% | 60.0% | 100 |
| Hermes (pf5000164) | 2.5% | 2.5% | 7.5% | 50.0% | 60.0% | 200 |
| Master (pf5000176) | 1.9% | 1.9% | 6.2% | 50.0% | 60.0% | 100 |
| Maksim (pf5000182) | 1.5% | 1.5% | 5.8% | 50.0% | 60.0% | 100 |
| 2. ПАММ-счета с очень низкой загрузкой капитала | ||||||
| Stability (Risk:M) | 0.3% | 0.3% | 1.5% | 36.0% | 0.0% | 200 |
| Shnyuk (ft504113) | 0.6% | 0.6% | 1.1% | 40.0% | 0.0% | 50 |
| 3. ПАММ-счета использующие в торговле усреднение или мартингейл | ||||||
| Mega Profit 4.2 | 2.0% | 2.0% | 9.9% | 30.0% | 0.0% | 200 |
| msts(WanSF) | 0.9% | 0.9% | 2.4% | 35.0% | 0.0% | 50 |
| 4. ПАММ-счета показатели торговли которых не так
хороши, чтобы включить их в расчёт |
||||||
| Koal (third) | 0.1% | 0.1% | 6.2% | 50.0% | 0.0% | 500 |
| Petrov_Ivan (USD) | 0.3% | 0.3% | 5.0% | 20.0% | 0.0% | 3 |
| vml (ft500523) | 1.9% | 1.9% | 7.2% | 50.0% | 0.0% | 100 |
| Valery S (ATS#3-Risky) | 0.7% | 0.7% | 4.2% | 30.0% | 0.0% | 17 |
| HaFoAll | 6.2% | 6.2% | 21.7% | 10.0% | 0.0% | 100 |
| nik(Alfa) | 0.1% | 0.1% | 8.8% | 0.0% | 0.0% | 0 |
| Asmodeux (MA_T) | 0.1% | 0.1% | 12.8% | 50.0% | 0.0% | 50 |
| abeiks (MACD 2012) | 0.8% | 0.8% | 5.0% | 50.0% | 0.0% | 30 |
| SMB(MulTiScalp) | 0.8% | 0.8% | 6.3% | 40.0% | 0.0% | 100 |
| l2l (follow the trend) | 0.2% | 0.2% | 3.7% | 40.0% | 0.0% | 100 |
| ETC70 (Rugia) | 1.5% | 1.5% | 8.2% | 33.0% | 0.0% | 3 |
| morozFX (gbp s) | 0.6% | 0.6% | 4.4% | 35.0% | 0.0% | 10 |
| Patrik (ft11402) | 1.3% | 1.3% | 11.5% | 50.0% | 0.0% | 100 |
| Money Maker | -0.7% | -0.7% | 8.1% | 50.0% | 0.0% | 1000 |
| FRODDO (Frodo) | 1.5% | 1.5% | 20.7% | 33.0% | 0.0% | 25 |
| DF-500 (DF-500) | -0.1% | -0.1% | 4.8% | 30.0% | 0.0% | 1000 |
| 5. Счета ПАММ-пирамиды, которые рано или поздно "рушатся" | ||||||
| Galaxy (ft9185) | 0.9% | 0.9% | 2.4% | 30.0% | 0.0% | 100 |
| Galaxy (ft9422) | 1.1% | 1.1% | 3.3% | 40.0% | 0.0% | 200 |
| GalaxyGT (ft10457) | 0.5% | 0.5% | 7.2% | 50.0% | 0.0% | 200 |
| 6. Счета имеющие значительную корреляцию с другими счетами, но хуже по характеристикам доходность/риск |
||||||
| FairGame (Intuitive t) | 0.7% | 0.7% | 9.4% | 25.0% | 0.0% | 10 |
| avp555 (Gold) | 1.4% | 1.4% | 9.8% | 40.0% | 0.0% | 5 |
| Desatnik (U96) (-247) | 1.2% | 1.2% | 5.8% | 33.0% | 55.0% | 105 |
| FX_manager (FX_Gain) | -0.1% | -0.1% | 13.7% | 49.0% | 0.0% | 10 |
| Asmodeux (Ami_T) | 0.3% | 0.3% | 13.2% | 50.0% | 0.0% | 7 |
| veronika (ft7187) | 0.8% | 0.8% | 3.4% | 50.0% | 0.0% | 1000 |
| veronika (ft9035) | 0.5% | 0.5% | 2.4% | 60.0% | 0.0% | 1000 |
| Baks(MTSplus) | -0.3% | -0.3% | 7.8% | 50.0% | 0.0% | 50 |
| SafePamm(ECNtrade) | 0.6% | 0.6% | 5.5% | 50.0% | 0.0% | 1 |
| sven (ft18550) | 0.8% | 0.8% | 2.9% | 50.0% | 0.0% | 10000 |
| ETC70 (RugiaC) | 1.1% | 1.1% | 6.2% | 33.0% | 0.0% | 3 |
| MrGold | 0.2% | 0.2% | 1.1% | 37.0% | 0.0% | 100 |
| *при инвестировании через консультантов | ||||||
Матрицу корреляции ПАММ-счетов, которую я использовал при вычислениях, можно найти тут.
ПАММ-портфель "Оптимальный"
| Структура Портфеля "Оптимальный" | ||||
| мин объем портфеля | $2 500 | $5 000 | $10 000 | мин сумма инвест-я |
| Риск (СКО) | 1.13% | 0.96% | 0.95% | |
| Средняя дох-сть инв-ра | 101.3% | 101.2% | 101.2% | |
| Средняя минимальная дох-ть инвестора в год | 41.9% | 39.8% | 39.7% | |
| мин. возможная доходность инвестора в год (p<=0.05) | 23.9% | 24.7% | 24.7% | |
| avp555 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 10 |
| Desatnik (U96) | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 105 |
| WIN_WIN | 4.0% | 4.2% | 4.2% | 100 |
| phil | 4.3% | 5.2% | 5.2% | 100 |
| Trade-Bowl(ECNp20) | 4.0% | 4.9% | 4.9% | 100 |
| Trade-Bowl(ECNp40) | 4.0% | 2.4% | 2.4% | 100 |
| Avas (ft5995) | 24.1% | 24.8% | 25.4% | 100* |
| sven (ft7031) | 8.0% | 6.4% | 6.3% | 200 |
| veronika (ft7165) | 5.6% | 6.9% | 7.2% | 100* |
| TP (ft6482) | 4.0% | 2.5% | 2.6% | 100* |
| AlexZhuk (ft7093) | 0.0% | 4.0% | 3.7% | 200 |
| investobolin (ft10253) | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 100 |
| Goldi (ft500775) | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 500 |
| Alla1960 (ft504699) | 5.5% | 5.0% | 5.3% | 10 |
| boldinov (ft506299) | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 100 |
| Skilled (pf5000080) | 5.1% | 6.2% | 7.0% | 100 |
| Trader (pf5000099) | 4.1% | 5.6% | 5.8% | 100 |
| Fenix (pf5000106) | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 200 |
| SkyFx (pf5000105) | 20.0% | 10.0% | 9.0% | 500 |
| Lion (pf5000100) | 0.0% | 4.0% | 3.3% | 200 |
| Aleksej (pf5000152) | 7.2% | 5.9% | 6.3% | 100 |
| Hermes (pf5000164) | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 200 |
| Master (pf5000176) | 0.0% | 2.0% | 1.4% | 100 |
| Maksim (pf5000182) | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 100 |
| Итого | 100% | 100% | 100% | |
Как мы видим доходность портфеля составляет 100% годовых за прошлый торговый период длиною в год. Средний минимальный прогноз доходности на следующий торговый годовой период составляет 40% годовых.
При этом доли между счетами "раскиданы" не равномерно, в частности на счёт Avas (ft5995) - приходится аж 25% от всего портфеля. И это не случайно, дело в том что у этого счёта очень хороший показатель доходности/риска и средняя доходность как раз составляет около 100% годовых - т.е. находится вблизи целевой планки для всего нашего портфеля.
Подобные "совпадения" и перетягивают значительную долю портфеля на этот счёт. Если бы мы поставили целью минимизировать риски портфеля при целевой доходности в 200%, тогда доля этого счёта была бы значительно ниже, а вот доля счёта Hermes (pf5000164) - не то что была бы - она была бы очень значительной.
Это связано с тем что средняя доходность счёта Hermes очень высокая, а уровень доходности/риска в целом средний, но так как его общая доходность значительно выше нашей целевой 100%, то модель в итоге сумела подобрать такой состав при которой СКО (Риски) были бы наименьшими и без участия счёта Hermes.
Я привел этот пример для того, чтобы показать - тот факт что счёт из общей таблицы не в ходит в портфель, не означает что счёт плохой - он просто не подошёл под портфель именно с этими целевыми показателями. Если добиваться от портфеля других показателей или ограничений, то структура может быть совершенно другой и счета которые не используются для консервативных портфелей могут стать основной для агрессивных портфелей.
При этом целевой уровень в 100% годовых я выбрал не случайно. На мой взгляд это психологически важный уровень - все хотят заработать 100% годовых, но если не будет заработано 100%, то 50% это в общем-то тоже не плохо. Собственно доходность итогового портфеля в этом диапазоне и колеблется - в среднем от 40% до 100%.
ПАММ-портфель "Украина"
| Структура Портфеля "Украина" | ||||
| мин объем портфеля | $2 500 | $5 000 | $10 000 | мин сумма инвест-я |
| Риск (СКО) | 1.32% | 1.26% | 1.23% | |
| Средняя дох-сть инв-ра | 101.5% | 101.5% | 101.4% | |
| Средняя минимальная дох-ть инвестора в год | 49.2% | 48.8% | 46.2% | |
| мин. возможная доходность инвестора в год (p<=0.05) | 27.5% | 28.1% | 26.3% | |
| Avas (ft5995) | 20.0% | 20.4% | 19.9% | 100* |
| sven (ft7031) | 8.9% | 7.9% | 8.7% | 200* |
| veronika (ft7165) | 9.9% | 11.6% | 11.2% | 100* |
| TP (ft6482) | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 100* |
| AlexZhuk (ft7093) | 8.0% | 5.1% | 5.0% | 200 |
| investobolin (ft10253) | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 100* |
| Goldi (ft500775) | 0.0% | 0.0% | 5.0% | 500 |
| Alla1960 (ft504699) | 7.8% | 7.7% | 7.1% | 10 |
| boldinov (ft506299) | 4.0% | 3.7% | 3.1% | 100 |
| Skilled (pf5000080) | 6.5% | 6.9% | 7.0% | 100 |
| Trader (pf5000099) | 4.0% | 6.2% | 6.5% | 100 |
| Fenix (pf5000106) | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 200 |
| SkyFx (pf5000105) | 20.0% | 14.0% | 9.8% | 500 |
| Lion (pf5000100) | 0.0% | 4.0% | 2.7% | 200 |
| Aleksej (pf5000152) | 10.9% | 10.1% | 9.0% | 100 |
| Hermes (pf5000164) | 0.0% | 0.0% | 2.0% | 200 |
| Master (pf5000176) | 0.0% | 2.3% | 3.0% | 100 |
| Maksim (pf5000182) | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 100 |
| Итого | 100% | 100% | 100% | |
В целом в ПАММ-портфеле "Украина" наблюдается похожая ситуация - счёт Avas доминирует в портфеле - причины те же.
ПАММ-портфель "Без Украины"
| Структура Портфеля "Без Украины" | ||||
| мин объем портфеля | $2 500 | $5 000 | $10 000 | мин сумма инвест-я |
| Риск (СКО) | 2.71% | 2.71% | 2.71% | |
| Средняя дох-сть инв-ра | 111.1% | 111.1% | 111.1% | |
| Средняя минимальная дох-ть инвестора в год | 21.0% | 21.0% | 21.0% | |
| мин. возможная доходность инвестора в год (p<=0.05) | -12.4% | -12.4% | -12.4% | |
| avp555 | 6.2% | 6.2% | 6.2% | 10 |
| Desatnik (U96) | 33.1% | 33.1% | 33.1% | 3 |
| WIN_WIN | 23.8% | 23.8% | 23.8% | 100 |
| phil | 8.0% | 8.0% | 8.0% | 100 |
| Trade-Bowl(ECNp20) | 15.0% | 15.0% | 15.0% | 100 |
| Trade-Bowl(ECNp40) | 13.9% | 13.9% | 13.9% | 100 |
| Итого | 100% | 100% | 100% | |
В этом, новом для нас, портфеле мы видим интересную картину.
Прежде всего сразу бросается в глаза, что потенциально портфель может принести убыток и это понятно, т.к. возможности диверсификации ограничены из-за небольшого кол-ва счетов участвующих в расчёте, да и в целом счета довольно рискованные.
Вообще это проблема, что выбор ПАММ-счетов на сторонних площадках очень ограничен - но он в целом увеличивается. Могу сказать с уверенностью, что год назад выбора ПАММ-счетов не на украинских ПАММ-площадках вообще не было.
Очевидно, что доля счёта Desatnik (U96) - завышена, именно поэтому для молодых счетов я думаю все же стоит добавить "верхнюю планку" - так как вероятность того, что этот счёт сохранит свою динамику торговли, мне кажется, не высок.
Но лично я в счёт Desatnik (U96) вообще не планирую инвестировать и прежде всего это связано с личными мотивами. Дело в том, что этот счёт рублевый - на мой взгляд рублевые ПАММ-счета это жутчайшее издевательство над инвесторами. Ведь даже самому глупому трейдеру очевидно, что инвесторы инвестируют не в один ПАММ-счёт а в несколько и если у счетов разные валюты то это создает кучу проблем для инвесторов. Ведь при ребалансировке структуры портфеля нужно заниматься конвертированием валюты по далеко не самым выгодным курсам брокеров.
Из-за этого я для себя принял решение бойкотировать рублевые ПАММ-счета, т.к. это, на мой взгляд, проявление неуважения (если у управа нет долларового аналога) к инвесторам.
И хочу еще один момент пояснить. Многие наверное обратили внимание на то, что оба счёта Trade Bowl находятся в портфеле и это не ошибка и не случайность.
Этот момент я тоже отношу к вопросу уважения трейдером своего инвестора. Дело в том, что инвестор, инвестируя в ПАММ-счет не может выбирать для себя уровень риска и доходности, т.к. эти параметры полностью зависят от управляющих. Управляющие же могут пойти на встречу своим инвесторам и сделать 2 счёта с использованием идентичной торговли (это не сложно сделать), но с разным уровнем риска - как это сделали управляющие Trade Bowl - так как у инвестора возникает возможность не только инвестировать в один счёт или в другой счёт (или/или), а появляется возможность подобрать для себя любой уровень доходности и рисков находящийся между уровнем доходности и риска двух ПАММ-счетов.
По сути моя модель рассматривает два счёта Trade Bowl как один счёт, но включает оба счёта в портфель, т.к. ей необходим определенный уровень доходности который можно достичь при добавлении обоих счетов в портфель, т.к. добавление счёта ЕСН20 дает доходность ниже нужной, а добавление ЕСН40 дает доходность выше нужной (и риски соответственно выше нужных), а комбинация обоих счетов позволяет получить нужный уровень доходности/риска от этих счетов.
Мое мнение таково, что всем управляющим нужно было бы так делать и инвесторы имели бы возможность более "тонко" настраивать свои ПАММ-портфели.
В общем, такие получились "эксперементальные" ПАММ-портфели. Надеюсь было интересно.
Методика расчёта
При расчёте Оптимальных ПАММ-портфелей я использую имитационную математическую модель, которая перебирает все возможные структурные комбинации портфеля и в итоге выбирают такую структуру при которой общие показатели соотношения доходности и риска наиболее оптимальны.
В итоге полученный портфель имеет очень гладкую - постоянно возрастающую кривую доходности. Для инвестора это означает получение довольно стабильной прибыли без резких колебаний.
При отборе ПАММ-счетов участвующих в расчёте оптимальных ПАММ-портфеле я перебираю автоматически все ПАММ-счета на таких площадках как Альпари, Пантеон Финанс и Форекс Тренд, а так же вручную пересматриваю наиболее понравившиеся мне счета на ПАММ-площадках RVD Markets и Форекс Клуб.
Так же я использую временной фильтр - в мой ПАММ-портфель могут попасть только такие счета которые существуют не менее 1 года. При этом чем больше возраст счёта тем большую долю в моем портфеле он может занять. Практика показала, что время - это один из важнейших показателей работы ПАММ-счета. Было не мало счетов которые показывали хорошие результаты торговли в течении очень продолжительного промежутка времени, но по каким то причинам "сливались" не дожив до года.
Так же я отфильтровываю ПАММ-счета использующие в своей торговле такие техники как мартингейл и усреднение. Эти техники отличаются тем что искусственно "сглаживают" кривую доходности ПАММ-счёта при этом показывают очень высокие результаты доходности.
Но достигаются такие результаты путем резкого увеличения объема используемой маржи при торговле, что рано или поздно приводят к почти мгновенному сливу торговых счетов.